من السهل الثروة نقطة المرح

الشركات الناشئة هي شريان الحياة للابتكار وريادة الأعمال. إنهم يقدمون أفكارًا جديدة وتقنيات مبتكرة ونماذج أعمال جديدة إلى السوق. ومع ذلك، قد يكون تقييم الشركات الناشئة مهمة صعبة بسبب خصائصها الفريدة وتاريخها المالي المحدود. في هذه المقالة، سوف نستكشف الأساليب والمقاييس المختلفة المستخدمة لتقييم قيمة الشركات الناشئة.

1. أهمية تقييم الشركات الناشئة

يعد تقييم الشركات الناشئة أمرًا بالغ الأهمية لكل من المستثمرين ورجال الأعمال. يحتاج المستثمرون إلى تقييم العائد المحتمل على استثماراتهم، في حين يحتاج رواد الأعمال إلى تحديد قيمة شركتهم لأغراض جمع الأموال أو الخروج. يوفر التقييم معيارًا للمفاوضات، ويساعد على جذب المستثمرين، ويتيح اتخاذ قرارات مستنيرة.

2. طرق تقييم الشركات الناشئة

هناك العديد من الطرق المستخدمة لتقييم الشركات الناشئة، ولكل منها نقاط القوة والقيود الخاصة بها. دعنا نستكشف بعض الطرق الأكثر استخدامًا:

أ. تحليل الشركة المقارنة

يتضمن تحليل الشركة المقارنة (CCA) مقارنة الشركة الناشئة بشركات مماثلة تم تقييمها بالفعل أو تم طرحها للاكتتاب العام. تعتمد هذه الطريقة على افتراض أن الشركات المماثلة سيكون لها تقييمات مماثلة. يتم استخدام المقاييس الرئيسية مثل الإيرادات ومعدل النمو والحصة السوقية لتحديد مضاعفات التقييم.

ب. تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF).

يقدر تحليل DCF القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة الناشئة. ويأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال والمخاطر المرتبطة بالتدفقات النقدية للشركة الناشئة. تتطلب هذه الطريقة وضع افتراضات حول الإيرادات والنفقات ومعدلات الخصم المستقبلية. يستخدم تحليل التدفقات النقدية المخصومة على نطاق واسع ولكنه يمكن أن يكون ذاتيًا وحساسًا للافتراضات.

ج. طريقة رأس المال الاستثماري (طريقة VC)

تُستخدم طريقة VC بشكل شائع من قبل أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية لتقييم الشركات الناشئة. ويتضمن تقدير قيمة الخروج المستقبلية للشركة الناشئة والعمل بشكل عكسي لتحديد العائد المطلوب على الاستثمار. تأخذ هذه الطريقة في الاعتبار عوامل مثل مضاعف الخروج المتوقع، ووقت الخروج، ومعدل العائد المطلوب.

د. طريقة بطاقة الأداء

تقوم طريقة بطاقة الأداء بتعيين أوزان لعوامل مختلفة مثل فريق الإدارة، وحجم السوق، والمشهد التنافسي، والملكية الفكرية. يتم تسجيل كل عامل، ويتم استخدام النتيجة الإجمالية لتحديد التقييم. هذه الطريقة ذاتية وتعتمد على حكم المقيم.

3. المقاييس الرئيسية لتقييم الشركات الناشئة

بالإضافة إلى طرق التقييم، تُستخدم مقاييس معينة بشكل شائع لتقييم قيمة الشركات الناشئة. توفر هذه المقاييس رؤى حول إمكانات نمو الشركة الناشئة ومكانتها في السوق وصحتها المالية. فيما يلي بعض المقاييس الأساسية التي يجب مراعاتها:

أ. معدل نمو الإيرادات

يشير معدل نمو الإيرادات إلى مدى سرعة نمو الشركة الناشئة. يهتم المستثمرون عادةً بالشركات الناشئة ذات معدلات النمو المرتفعة، حيث يشير ذلك إلى وجود سوق كبير يمكن التعامل معه وإمكانية تحقيق أرباح مستقبلية.

ب. إجمالي السوق القابلة للعنونة (TAM)

يمثل TAM إجمالي طلب السوق على منتج أو خدمة الشركة الناشئة. يشير TAM الكبير إلى فرصة نمو كبيرة ويمكن أن يؤثر بشكل إيجابي على تقييم الشركة الناشئة.

ج. تكلفة اكتساب العملاء (CAC)

يقيس CAC تكلفة الحصول على عميل جديد. من المرغوب فيه أن يكون معدل تكلفة العميل (CAC) منخفضًا مقارنة بالقيمة الدائمة للعميل، لأنه يشير إلى كفاءة اكتساب العملاء والربحية المحتملة.

د. معدل الاحتراق

يشير معدل الحرق إلى المعدل الذي تستهلك به الشركة الناشئة احتياطياتها النقدية. قد يشير معدل الحرق المرتفع إلى الحاجة إلى تمويل إضافي ويمكن أن يؤثر على تقييم الشركة الناشئة.

خاتمة

يعد تقييم الشركات الناشئة عملية معقدة تتطلب مجموعة من الأساليب والمقاييس. يجب على المستثمرين ورجال الأعمال النظر بعناية في الخصائص الفريدة للشركات الناشئة وإصدار أحكام مستنيرة. من خلال فهم الأساليب والمقاييس المختلفة المستخدمة في تقييم الشركات الناشئة، يمكن لأصحاب المصلحة التنقل في العالم الديناميكي للشركات الناشئة بثقة أكبر.

الأسئلة المتداولة (الأسئلة الشائعة)

1. ما مدى دقة تقييمات الشركات الناشئة؟

تقييمات الشركات الناشئة هي تقديرات ويمكن أن تختلف بشكل كبير اعتمادًا على الافتراضات والأساليب المستخدمة. من المهم النظر في وجهات نظر متعددة وطلب مشورة الخبراء عند تقييم الشركات الناشئة.

2. هل يمكن تقييم الشركات الناشئة التي ليس لها إيرادات؟

نعم، لا يزال من الممكن تقييم الشركات الناشئة التي ليس لديها إيرادات بناءً على إمكاناتها وفرصها في السوق وعوامل أخرى. يمكن استخدام طرق التقييم مثل طريقة VC وطريقة بطاقة الأداء في مثل هذه الحالات.

3. ما هو الدور الذي يلعبه فريق الإدارة في تقييم الشركات الناشئة؟

يعد فريق الإدارة عاملاً حاسماً في تقييم الشركات الناشئة. من المرجح أن تنفذ فرق الإدارة ذات الخبرة والقدرات خطة العمل بنجاح، مما قد يؤثر بشكل إيجابي على تقييم الشركة الناشئة.

4. كم مرة ينبغي تقييم الشركات الناشئة؟

ينبغي تقييم الشركات الناشئة بشكل دوري، خاصة خلال جولات جمع التبرعات أو المعالم المهمة. يمكن أن تتغير التقييمات مع تقدم الشركة الناشئة وتحقيق المعالم الرئيسية.

5. هل يمكن أن يكون تقييم الشركات الناشئة ذاتيًا؟

نعم، يتضمن تقييم الشركات الناشئة وضع افتراضات وأحكام، مما قد يؤدي إلى عدم الموضوعية. من المهم استخدام مجموعة من الأساليب، والنظر في وجهات نظر متعددة، والاعتماد على آراء الخبراء لتقليل الموضوعية.